近年來，再生能源（風電、光伏）成為未來主要能源已經(jīng)是大勢所趨，實際上，隨著未來再生能源占比的持續(xù)提升，未來能源系統(tǒng)中如何保障電力系統(tǒng)的穩(wěn)定可靠是當前研究的一個重點方向。儲能系統(tǒng)是其中一個不可避免的方向，儲能系統(tǒng)在未來能源系統(tǒng)中應用場景廣泛：

發(fā)電側：可以平滑發(fā)電輸出，減少棄風棄電并提升消納水平，且目前國內多個省份已經(jīng)出臺相關政策，比如山東、海南、江西等提出新增光伏、風電等項目按照10%及以上的比例配置儲能。

用電側：對于用戶本身可以實現(xiàn)電力自發(fā)自用，在自然災害的情況下仍然能夠實現(xiàn)供電持續(xù)性，同時由于峰谷價差，配置光儲系統(tǒng)的經(jīng)濟性更高；對于電網(wǎng)來說，可以幫助降低電網(wǎng)高峰負荷，提升整體效率。

電網(wǎng)側：輔助電力市場，調峰調頻，能夠提升新能源接入比例，提升電網(wǎng)運行安全性。

圖表：儲能系統(tǒng)運用廣泛

                                                                                                             資料來源：北極星，中金公司研究部

除此之外，發(fā)電側，在強制配儲基礎上，政策給出了更實在的支持，國內儲能支持政策不斷出臺。

需求側，最大的刺激來自歐洲戶用儲能市場。受俄烏危機影響，今年3月起，歐洲電價迎來“大飛升”。5月，歐洲便對俄羅斯采取“斷舍離”措施——歐委會發(fā)布REPowerEU方案，三大方向之一的“加速推進可再生能源”對儲能設備有著更大的需求，并預計至2027年，將增加2100億歐元投資。而即使沒有此次危機，歐洲需求也會穩(wěn)定上升，電還是貴——泛歐洲的電力交易所Nord Pool的數(shù)據(jù)顯示，8月份的電價已漲至約3.8元一度電，而中國的商住房不過0.8元一度電。儲能逆變器作為“囤電神器”，能讓居民將白天剩余的電量挪到晚上用，減輕電費的負擔。所以在供需兩端的雙重激勵下，今年8月儲能概念迎來歷史最高點。

而在整個儲能飛漲的過程中，表現(xiàn)最亮眼的便是捆綁著光伏和風電，腳踩著儲能概念的儲能逆變器。儲能逆變器在光伏逆變器的基礎上，可以實現(xiàn)系統(tǒng)充放電、能量管理、離網(wǎng)運行、調頻等多項功能，是儲能系統(tǒng)中具備智能化控制能力的環(huán)節(jié)，在整個儲能系統(tǒng)中價值量約為20%，市場空間非常可觀，也正是這欣欣向榮的市場，讓儲能逆變器正成為多個公司的第二業(yè)務增長極：

例如錦浪科技，2022年上半年，其儲能逆變器出貨量5-6萬臺，已大幅趕超去年全年3萬多臺出貨量；

固德威同樣也有著不錯的成績——固德威上半年的儲能出貨量也實現(xiàn)騰躍，達到6.87萬臺，同比增長227%。

陽光電源上半年收入123億元，同比增長50%，凈利潤是9億元，同比增長19%。

儲能逆變器市場的主要玩家

目前看踏進儲能逆變器市場的，不少都是在光伏逆變器摸爬滾打數(shù)年的老玩家，有渠道、有技術，客戶群體重疊度較高，能夠少走不少彎路。

從應用端看，當前全球逆變器公司業(yè)務主要涵蓋并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器和儲能系統(tǒng)（陽光電源另有風電變流器），按功率大小又可將其應用場景劃分為電站+大型工商業(yè)（大功率）與戶用（小功率）。

逆變器公司多從并網(wǎng)逆變器起家，并積極拓展全場景覆蓋，同時隨著近年儲能市場逐步增長，部分公司也開始布局儲能逆變器及儲能系統(tǒng)。我們認為目前主流逆變器廠商可分為以下三類：

1）全場景全品類覆蓋（陽光電源、華為等）；

2）專注戶用市場，拓展大功率地面電站（錦浪科技、固德威等）；

3）大功率起家，逐步開拓戶用市場（上能電氣）。

從技術路徑來看，陽光電源、上能電氣等廠商覆蓋集中式、組串式全技術路徑，而傳統(tǒng)組串式廠商，如華為、錦浪科技、固德威，則通過逐步推出大功率組串式產品向地面電站進一步開拓應用場景。

微型逆變器市場初起，主流廠商的布局較為有限，涌現(xiàn)出德業(yè)股份、禾邁股份、昱能科技等新入局者。功率優(yōu)化器、快速關斷器等電子器件方面，主流廠商的布局也還較少。

目前來看，全球逆變器市場集中度越來越高：從2014到2021年，CR10從60%提升到82%。華為、陽光電源連續(xù)7年領跑市場。

全球前十里，有六家是中國企業(yè)，而整個中國逆變器市場只占全球的20%，也就是說，大部分的營收都來源于海外市場，這樣的成績足夠耀眼。

                                                                                                                 碳化硅大有可為

目前行業(yè)有共識認為未來逆變器無論是組串式、集中式，都將用碳化硅mosfet取代硅IGBT。

主要原因是，若是繼續(xù)在IGBT上迭代，整機會越來越笨重：

根據(jù)今年3月的一場光伏IGBT行業(yè)交流紀要顯示：若是375KW的逆變器用IGBT二極管，重量是200KG，2024年迭代三代做到500KW，重量是300KG。而組串式逆變器如果超過200KG，就不適合做組串了——不能在戶外掛起來，容易摔壞。

也就是說，要走“小而輕”的路子。

在理想情況下，整機使用碳化硅二代之后，體積能夠降到1/4，重量是現(xiàn)在的1/3，最終成本能縮減到現(xiàn)在的3/4——未來若是直接做500KW，根據(jù)初步的模型測算，重量不到100KG。

但成功的“代價”是組串式逆變器的整體設計推翻重來——電容、電感、電阻、PCBA等材料的尺寸設計都要改變。

此前上能電氣曾發(fā)布公告稱，他們在公司的直流儲能變流器中采用了碳化硅器件，據(jù)了解，他們在直流儲能變流器中采用了125kW/182kW模塊化設計，可擴展至MW級系統(tǒng)；

據(jù)業(yè)內人士透露，二線逆變器企業(yè)也會選碳化硅路線，但時間上會晚于華為、陽光電源2-3年。

總的來講，儲能逆變器站在了SSS級賽道，碳化硅更是有希望創(chuàng)造SSSS級的表現(xiàn)，共同期待碰撞出更亮眼的火花！